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加息和通涨两大因素将为2018年金价上涨创造有利条件

发布时间:2018-01-09 17:20:44  来源:和讯

U.S. Global Investors.首席执行官兼首席投资官Frank Holmes称,2017年黄金的表现很大程度上可以归功于低至负值的实际利率(通胀侵蚀政府债券收益率)、赤字开支、美元走软以及地缘政治不确定性等所驱动的“恐慌交易”。

Holmes认为,这些作用力在2018年只会加剧。

鉴于通胀最终会显示出复苏苗头,特朗普税改料将令赤字支出增加,今年可能会给刺激金价上涨提供合适的条件

自美联储上个月加息以来,金价的走势与上两次12月加息后如出一撤,即开始上涨。今年是金价自2013年以来首次开盘于1300之上的一年。倘若今年金价表现与2016和2017年类似,那么到夏季价格将触及1460-1600美元。同时,过去几年高点稳步上移表明金价受到良好支撑。

加息和通涨两大因素将为2018年金价上涨创造有利条件

Strategic Intelligence编辑Jim Rickards指出,市场已经对美联储加息有充分预期,因此加息已经算不上一件大事。

不过,投资者不能忽略的一点是,借款成本上升可能会导致经济增长放缓。毕竟,过去100年至少18个加息周期中,只有三个没有以经济衰退收场。

美国国债收益率曲线已经呈现2007年10月以来最平,而曲线倒挂(即短债收益率高于长债收益率)常被视为最可靠的经济衰退预测指标之一。

加息和通涨两大因素将为2018年金价上涨创造有利条件

过去推升金价的另一个因素是通胀,它促使人们寻求包括黄金在内的保值工具。这也是黄金“恐慌交易”的关键所在。

虽然2017年美国CPI通胀率勉强达到美联储2%的目标,但纽约联储的基础通胀指标(UIG)在去年11月已经升至3%,创2006年以来最高,超过了美国3年、10年、甚至30年期的国债收益率。

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经济学家John Williams运营的网站影子政府统计(Shadow Government Statistics)所显示的通胀替代指标11月接近10%,较CPI高7.75个百分点。

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综上,鉴于通胀上升使得债券实际收益率为负,赤字增加或刺激避险需求,Holmes认为,投资黄金极具吸引力,2018年金价有条件进一步上涨。

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